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上钢联数据分享到:评论数据显示,5月至今的17个交易日,已有498家a股公司遭到26亿08亿元83%。相较以往产业资本、pe/vc及高管减持,此番减持潮里资管计划明显增多,约有18家公司遭到资管计划减持,相当于此前3个月的总和。

即将“满月”的资管新规(即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》),正在a股市场激起阵阵涟漪。

财报季过后,上市公司股东减持节奏逐渐加快。上证报资讯统计数据显示,5月至今的17个交易日,已有498家a股公司遭到26亿08亿元83%。

相较以往产业资本、pe/vc及高管减持,此番减持潮里资管计划明显增多,约有18家公司遭到资管计划减持,相当于此前3个月的总和。沪上某私募人士表示,这或许与此前发布的资管新规等规则有关。他预计,不合规则的持股行为将逐步离场,这种“脉冲式”减持还将持续一段时间。

无法续期导致亏损出局

4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布,尽管较征求意见稿将过渡期延长了18个月,但对提前完成整改的机构给予监管激励的说法,也令机构加速清理到期产品。

效果已经开始显现。5月以来,已有多家a股上市公司披露股东减持计划,原因正是相关产品到期清算,其中影响最大的当属员工持股计划。

科力远5月8日晚间公告称,截至公告披露日,公司第一期员工持股计划对应的浦顺12号资管计划所持公司股票已通过大宗交易方式全部出售完毕60元/股。至此,该员工持股计划实施完毕并终止,后续将进行财产清算和分配工作。

公司表示,受国家监管政策、市场融资环境等影响,该计划无法继续展期,故只能按照原资产管理计划资管合同的约定到期日(即2018年5月8日)结束该期员工持股计划。

龙韵股份5月19日宣布,公司第一期员工持股计划通过资管计划所持股份已全部出售。其亏损出局的根本原因,也是该资管计划到期。

受资管新规影响的不仅有员工持股计划,还有控股股东此前用于增持的资管、信托计划。

雪榕生物5月5日公告,由于信托计划即将到期且不得展期,考虑到半年度报告窗口期买卖股份的限制,故控股股东杨勇萍于4月11日至4月26日及5月2日分别通过集中竞价和大宗交易的方式减持其通过“西藏信托-莱沃20号集合资金信托计划&rd77%股份。

高杠杆难存续

长期以来,为了增加投资收益,往往设立各种内嵌杠杆的资管计划,有时杠杆多达数倍。员工持股计划、高管或大股东常被视为“内部人”,更了解公司及行业运行状态,对股价也更有信心,采取高杠杆增持的方式也较为多见。

然而,资管新规明确要求控制资管产品的杠杆水平。在可以分级的封闭式私募产品中,固定收益类产品的分级比例(优先级份额/劣后级份额)不得超过3:1,权益类产品不得超过1:1,商品及金融衍生品类产品、混合类产品均不得超过2:1。

近期清仓的员工持股计划不少内嵌了较高杠杆。例如,中珠医疗5月17日发布公告称,前海开源基金管理的“前海开源中珠控股员工持股1号资产管理计划”将于近期届满进入清算期。根据公告,该员工持股计划拟在5月28日起639亿股公司股96%。

中珠医疗称,该员工持股计划存续期为24个月,设立时即内嵌了杠杆,前海开源中珠控股员工持股1号资产管理计划份额上限为9亿份,按照120:23:37设。

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